El consumo sigue en pausa: arrancó enero estancado y acumula su segunda caída interanual

El consumo arrancó 2026 sin señales claras de recuperación. Según el Índice de Consumo Privado de la Universidad de Palermo (ICP-UP), en enero el gasto de los hogares mostró una variación mensual de apenas 0,1%, mientras que en la comparación interanual cayó 1,5%, encadenando el segundo retroceso consecutivo.

El dato confirma que el principal componente del PBI todavía no logra consolidar un rebote sostenido, en un contexto de desaceleración del crédito, menor dinamismo en bienes durables y señales mixtas en consumo masivo. De acuerdo con el informe de la Facultad de Negocios de la UP la recaudación del IVA registró en enero una caída real de 3,1% interanual, acumulando su tercera baja consecutiva.

Se trata de un indicador clave para medir el pulso del consumo formal. En paralelo, las compras con tarjeta de crédito crecieron 11,7% interanual, pero a un ritmo menor al observado hacia fines de 2025, cuando las tasas rondaban el 20%. Los préstamos personales mantienen expansión, aunque también muestran una desaceleración en su dinámica.

El índice desestacionalizado logró frenar la secuencia negativa del último semestre, pero aún no alcanza para revertir la caída anual. En perspectiva histórica, el nivel de consumo se ubica por encima de los registros de 2022-2024, aunque todavía por debajo del pico de 2025 y en valores comparables a 2018 

Un arranque de año marcado por la prudencia
“Los datos del primer mes del año muestran que el consumo continúa en una zona de fragilidad. La estabilización mensual es una señal relevante, pero todavía convive con indicadores que reflejan menor dinamismo y decisiones más defensivas por parte de los hogares”, concluyó Foglia.