Dólar: Ahora el gobierno nacional dice que “las bandas del dólar se van ajustar según inflación”

Las bandas cambiarias, que hasta ahora se ajustaban a un ritmo del 1% mensual, pasarán a actualizarse según la inflación de dos meses previos. De este modo, el 1° de enero se incrementarán un 2,5%, en base al Índice de Precios al Consumidor (IPC) de noviembre.

De cara a 2026, el Gobierno introdujo cambios en su programa monetario. El Banco Central (BCRA) anunció este lunes por la tarde que el techo y el piso de la banda de flotación cambiaria comenzarán a ajustarse mensualmente en función del último dato de inflación informado por el INDEC, con un rezago de dos meses. Hasta el momento, ambos límites se actualizaban de manera fija al 1% mensual.

“A partir del 1 de enero de 2026, el techo y el piso de la banda de flotación cambiaria evolucionarán cada mes al ritmo correspondiente al último dato de inflación mensual informado por el INDEC (T-2)”, señaló la autoridad monetaria en un comunicado. En ese marco, el primer ajuste será del 2,5%, tomando como referencia el IPC de noviembre. Desde Adcap Grupo Financiero advirtieron que, con esta medida, “la inflación y el tipo de cambio podrían enfrentar algunas presiones en el corto plazo”.

No obstante, distintos analistas destacan que el nuevo esquema podría frenar la apreciación del tipo de cambio, al menos dentro de las bandas. “Se insistía en que el esquema era insostenible y ahora se flexibiliza al ajustarlo por inflación”, afirmó el economista Christian Buteler.

Desde el BCRA explicaron que, dado que el ritmo de actualización de las bandas no contempla la inflación de Estados Unidos, el techo de la banda se incrementa en términos reales a lo largo del tiempo. Asimismo, remarcaron que “las bandas de flotación cambiaria seguirán cumpliendo la función de limitar el riesgo de movimientos extremos y abruptos en el tipo de cambio”.

En paralelo, el Gobierno implementará un programa de recomposición de reservas con el objetivo de acumular hasta 17.000 millones de dólares en 2026, en función del crecimiento de la demanda de dinero y la liquidez del mercado cambiario. “Una vez más, el Gobierno debe ceder y acepta lo que el consenso del mercado reclamaba”, sostuvo Buteler.

Por último, ante este plan de compras de reservas, el BCRA anticipó que buscará sostener tasas de interés reales positivas y avanzar en una flexibilización de los encajes bancarios, que actualmente se mantienen en niveles elevados.