El Banco Central usó en julio al menos US$ 3.000 millones en futuros para frenar el salto del dólar

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) profundizó en julio su intervención en el mercado de dólar futuro en un intento por contener la escalada del tipo de cambio, incrementando su posición neta abierta a aproximadamente US$ 5.000 millones hasta el 15 de julio, según el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Esto representó un aumento de cerca de US$ 3.000 millones solo en ese mes, en un contexto de alta volatilidad y excesiva liquidez tras el fallido desarme de las Letras Fiscales de Liquidez (Lefis), y motivó una advertencia del organismo.

El informe del FMI, correspondiente a la primera revisión del programa con la Argentina, indicó que el país incumplió las metas de reservas y de cantidad de dinero establecidas para junio.

En medio de la escalada del dólar, el BCRA optó por intervenir de manera más agresiva en el mercado de futuros, vendiendo contratos de dólar contra pesos para moderar las expectativas de devaluación y frenar la suba del tipo de cambio.

Sin embargo, estas ventas no lograron detener el avance de la divisa estadounidense, que subió más de 13% en julio y marcó su mayor incremento mensual desde la devaluación con la que comenzó el Gobierno de Javier Milei.

Según estimaciones de fuentes del mercado, la intervención del BCRA en futuros de dólar dejó una pérdida de casi $500.000 millones entre mayo y fines de julio. La mayor parte de esta pérdida se concentró en los últimos días del mes, cuando se registró el ajuste más significativo en la cotización del dólar futuro, en particular el tipo de cambio A3500, que avanzó 13,22% en treinta días.

El director del Romano Group, Salvador Vitelli, estimó que la exposición neta del BCRA en futuros alcanzó los US$ 5.100 millones en julio y advirtió que la intervención en el mercado de futuros ha sido la más significativa de la gestión de Javier Milei hasta ahora.

A pesar de ello, los analistas coinciden en que las medidas tomadas por el BCRA sólo han postergado el problema, sin resolverlo. En cuanto al futuro de la intervención en el mercado de divisas, el FMI instó al BCRA a avanzar hacia un régimen monetario y cambiario “más claro” y destacó la importancia de consolidar políticas fiscales y monetarias sostenibles para restaurar la confianza de los inversores.