Deuda en pesos récord: el Gobierno enfrenta en agosto vencimientos por más de $30 billones

La Secretaría de Finanzas realizará, el próximo martes, el primer llamado a licitación de agosto, un mes en el que el Tesoro Nacional afronta el mayor vencimiento de deuda en pesos de la gestión de Javier Milei: más de $30 billones en títulos en moneda local de corto plazo, fundamentalmente en Lecaps.

El número récord, casi una base monetaria, representa un desafío para el Gobierno, que deberá convalidar tasas altas para alcanzar un alto rollover y mitigar el riesgo financiero.

En la previa de las elecciones legislativas, el equipo económico que lidera Luis Caputo afronta uno de los mayores desafíos de este año tras el cambio de régimen monetario que determinó el fin de las LEFIs y el giro a un programa de tasas endógenas.

En el octavo mes del año, en la primera licitación vencen títulos por más de $22 billones; y a fin de agosto finalizan obligaciones por $14 billones. El desagregado de la deuda deja en evidencia la acumulación de vencimientos a tasa fija: sólo un 20% de la deuda está indexada a inflación, el 78% corresponde a Lecaps y Boncaps; y el 1,5% a títulos dollar linked.

Así, el Tesoro se ahorra un mayor passthrough inmediato (pase a precios) o movimientos del dólar, pero enfrenta el desafío de sostener tasas atractivas para renovar esos vencimientos.