El oro alcanza máximos históricos u$s 4.000: las gestoras globales debaten si su precio está en una burbuja

El oro volvió a posicionarse en el centro del debate financiero mundial tras haber superado los u$s4.000 por onza, acumulando un incremento superior al 50% en lo que va del año. El fenómeno despertó interrogantes entre analistas y grandes gestoras internacionales como Vontobel, Generali y Schroders, que buscan determinar si el metal precioso atraviesa una burbuja especulativa o si el impulso responde a fundamentos sólidos. De acuerdo con Marco Mencini, responsable de análisis en Plenisfer Investments (Generali Investments), la escalada del oro “se apoya en las compras estructuralmente sólidas de los bancos centrales, responsables del 94% del rally desde 2022, tras quintuplicar sus adquisiciones al congelar los activos en dólares de Rusia”. Además, destacó el “interés sostenido de los inversores financieros” como otro factor clave detrás del avance del metal. Desde Vontobel, la gestora Regina Hammerschmid subrayó que “el precio al contado del oro superó el umbral de los u$s 4.000 por onza troy y sigue batiendo nuevos récords cada día”. Solo en 2025, el metal dorado “alcanzó 52 máximos históricos”, con una rentabilidad acumulada del 54%, la más alta desde 1979. Pese a la magnitud de las subas, Hammerschmid aseguró que no percibe una amenaza inmediata de corrección. “No vemos un gran riesgo a la baja, dados los factores estructurales —como el debilitamiento del dólar, la preocupación por la deuda estadounidense, la independencia de la Fed y los riesgos geopolíticos— y los factores cíclicos, entre ellos la desaceleración del mercado laboral y las tensiones comerciales”, detalló.